優質中(zhong)盤藍籌股(gǔ)與成長股(gǔ)面臨醫藥(yào)行業大變(bian)局時代💃的(de)大🚶機遇 随(sui)着新醫改(gǎi)的不斷深(shēn)入推進，醫(yi)藥行業政(zhèng)策變革将(jiang)持續，預計(jì)行業實際(ji)增長率将(jiang)繼🈲續在底(dǐ)部震蕩⛷️。由(you)于當前醫(yi)藥闆塊整(zhěng)體估值水(shuǐ)平不低（2017年(nian)29x），行業巨變(biàn)大背景下(xia)，預計2017年A股(gǔ)醫藥闆塊(kuai)難以出現(xian)大的整體(tǐ)性投資機(ji)會。但是，政(zhèng)策變革最(zui)終♌會導緻(zhì)基本面呈(cheng)現差異化(huà)發展趨勢(shì)，我們判斷(duàn)未來醫藥(yào)行業各細(xi)分領域龍(long)頭企業最(zuì)有望受益(yi)于政策導(dǎo)向，獲得巨(ju)大發展機(ji)會，成
優質(zhì)中盤藍籌(chou)股與成長(zhang)股面臨醫(yī)藥行業大(da)變局時代(dai)的大🐪機遇(yù) 随着新醫(yī)改的不斷(duàn)深入推進(jìn)，醫藥行業(ye)政策變革(ge)将持續，預(yu)計行業實(shí)際增長率(lü)将繼續在(zài)底部震蕩(dàng)。由于當前(qian)醫藥闆塊(kuai)整體估值(zhi)水平不低(di)（2017年29x），行業巨(jù)變大背景(jǐng)下，預🌈計2017年(nián)A股醫藥闆(pan)塊難以🈲出(chu)現大的整(zheng)體性投資(zī)機會。但是(shì)，政策變革(ge)最終會導(dao)緻基本面(mian)呈現差異(yì)化發展趨(qu)勢，我們判(pàn)斷未來⛹🏻♀️醫(yi)藥行業各(gè)⭐細分領域(yù)龍頭🙇♀️企業(ye)最有望受(shòu)益于政策(ce)導向，獲得(de)巨大發展(zhǎn)☎️機會，成🈲爲(wèi)行業整合(he)者而開啓(qǐ)新的快速(su)增長階段(duàn)。我們旗臶(jiàn)鮮明地提(ti)出：未來A股(gǔ)醫藥闆塊(kuai)最大的機(jī)會在于符(fú)合産業政(zhèng)策引導方(fang)向的優質(zhi)中盤藍籌(chóu)股與成長(zhang)股，精選這(zhe)些藍籌股(gu)與成長股(gu)是在大變(bian)局時代有(you)較高⭕确定(ding)性可以把(bǎ)握到的大(da)機遇🐕，這些(xie)股票分别(bié)在各個子(zi)行業，我們(men)将在文中(zhōng)詳細分子(zǐ)行業闡述(shù)各行業機(ji)會。 行業走(zǒu)出“政策底(di)”，循政策方(fāng)向判斷受(shou)益行業公(gong)司 2016年前醫(yī)藥行業産(chan)業鏈各環(huan)節深受政(zheng)策擾動，2016年(nián)起行業走(zǒu)出“政策底(di)”，從藥品研(yan)發（注冊分(fen)類改革、臨(lín)床試驗核(hé)查、優先審(shen)評）、生産（仿(páng)制藥一緻(zhi)性評價、MAH）、到(dao)流通（新一(yī)輪招标）及(jí)終端支付(fù)環節（醫保(bǎo)目錄調整(zheng)、醫保支付(fù)價等），一系(xì)列方向正(zheng)确政策出(chu)台🚩，厘清行(hang)業秩序，行(hang)業整合加(jia)速推進。 關(guan)注生物制(zhì)藥&創新藥(yào)投資機會(hui) 血制品行(háng)業繼續推(tui)薦低估值(zhi)、采漿量具(jù)有确定性(xing)🐉成🛀🏻長空間(jian)的華蘭生(sheng)物、天壇生(sheng)物。重組蛋(dàn)白領域繼(ji)🙇♀️續推🌈薦競(jing)争格局好(hǎo)、具有技術(shù)或市場壁(bì)壘的龍頭(tou)♈企業長春(chun)高新、通化(huà)東寶、安科(kē)✂️生物。創新(xīn)藥代表産(chǎn)⛹🏻♀️業結構升(shēng)級方向，看(kan)🌈好龍頭企(qǐ)業研發積(ji)🔴蓄後的爆(bao)發。 關注醫(yi)藥商業&醫(yi)療器械&醫(yi)療服務細(xì)分領域投(tou)資機會 醫(yi)藥商業領(ling)域政策方(fāng)向明晰，層(céng)級減少+集(ji)中度提升(shēng)是未來方(fang)向，推薦上(shang)海醫藥、嘉(jiā)事堂、凱利(lì)泰等。醫療(liao)器械領域(yù)關注化學(xue)發光和血(xue)透的進口(kou)替代，推薦(jian)寶萊特、樂(le)普醫療等(děng)。醫療服務(wu)領域多元(yuán)化辦醫處(chu)于井噴前(qián)夜，分級診(zhen)療加速推(tui)進，推薦愛(ài)爾眼科、華(huá)邦健康等(děng)。 A股醫藥闆(pan)塊底部品(pǐn)種 除現有(you)基本面外(wài)，我們也從(cong)五個維度(dù)（較小市值(zhí)、股價在⛱️近(jin)兩年的底(dǐ)部、股價低(di)于定增價(jia)、股價低于(yu)員工持股(gǔ)價、較低大(da)股東持股(gǔ)比例），梳理(lǐ)了醫藥闆(pan)塊的底部(bù)品種，這些(xiē)公司由于(yú)以上原因(yin)👌存在中短(duan)期甚至長(zhǎng)期發展動(dòng)力，供投資(zī)者參考。 港(gang)股醫藥闆(pǎn)塊投資策(ce)略：深港通(tōng)使得港股(gu)投資風格(ge)🏃♀️多樣化 港(gǎng)股市場偏(piān)愛白馬股(gǔ)，深港通下(xià)港股市場(chǎng)風險偏好(hǎo)會提🈲升，但(dan)是仍然更(gèng)多偏向基(ji)本面驅動(dong)的股票，持(chi)續推薦成(cheng)長性優異(yi)的中小市(shi)值股票。
